北交所作为中国资本市场关键构成要素，其上市审核的准则持续受到广泛关注。近期，《审核动态》专刊对北交所上市审核出台了多项新规定，重点突出了发行者在报告期间的创新投入与成效，并明确了保荐机构在向发行人推荐过程中应承担的审核责任。这些新规定不仅为北交所上市审核提供了更为详尽的指导，也为有意上市的企业指明了创新的明确路径。
创新投入与产出的基本要求
北交所发布的最新规定明确要求，欲在北交所上市的企业，需在报告期间内展现出一定的创新投入或成果。这要求企业不仅在研发领域需投入资金与人力资源，更需通过技术创新、产品革新、模式创新等手段，提升自身的市场竞争力。以企业近三年的研发投入与营业收入的比率为例，该比率需达到3%以上，此为强制性指标，真实反映了企业在创新领域的实际投入情况。
企业务必依托自主或协同创新，产出知识产权，并加以主营业务的实践应用。此行为不仅是对企业创新能力的高标准检验，亦是对其创新成果转化效率的深入评估。唯有创新成果成功转化为市场竞争优势，企业方能通过北交所的严格审核，获得资质认可。
保荐机构的角色与责任
新规之下，保荐机构肩负的责任显著加重。在为发行人向北京证券交易所提交上市申请过程中，保荐机构不仅要对发行人的信息披露进行详尽审查，还需综合考虑发行人所处行业的发展动向、市场潜力、运营模式等多重因素，全面评估其是否与北交所的定位相契合。
保荐机构应严格审查发行者的核心竞争优势，尤其是其是否依靠创新推动业绩增长及增强抵御风险的能力。若发行者的业绩主要依托运营资质、劳动密集型投入等非创新要素，或其市场范围受限且缺乏扩张潜力，则保荐机构应谨慎考虑是否推荐其向北京证券交易所申请上市。
创新性量化指标的具体要求
《审核动态》特刊详尽阐述了发行者在创新量化指标方面的具体规范。除研发资金投入比例之外，企业还需通过自主或联合研发途径产生知识产权成果，并将之融入核心业务。此类量化标准不仅是对企业创新能力进行评价，亦是对其创新成果转化效率的考核。
北交所规定，发行方需在招股说明书中概括介绍其创新亮点，涵盖技术、模式及科技成果转化等方面。此举旨在展现企业创新能力，并推广其创新成效。
技术创新与模式创新的论证
在探讨自身创新性时，发行者可选取技术突破或模式革新作为突破点。就技术突破而言，企业需证明其核心技术的知识产权来源，是独立研发还是合作所得，同时需评估其与行业动向的契合度，是否展现出显著差异和竞争优势，并需明确其产业化发展的潜力。
企业在模式创新领域，需阐明其新商业模式产业化路径的明确性、盈利预期的确定性，以及相较于同行竞争者的竞争优势，同时评估新业务模式对于业绩提升的核心推动作用。此类论证既是对企业创新能力的高标准审视，亦是对创新成果的实效检验。
北交所定位的专项说明
北交所规定发行方及保荐机构需提交针对契合国家产业导向及交易所定位的专项报告。该报告应至少涵盖以下两项内容：首先，发行方需依照附件规定的格式提交一份关于自身符合交易所定位的详细说明；其次，保荐机构需综合考量发行方所属行业特性、发展趋势、市场潜力及运营模式等因素，对发行方是否满足交易所定位要求进行全面审查。
本说明旨在对企业创新能力进行综合评价，并对其创新产出进行验证。
新规对拟上市企业的影响
北交所最新规定对计划上市的企业设定了更为严格的条件，尤其在创新资源的投入与成效上。企业需在研发领域加大资金与人力资源的配置，并通过技术、产品、模式等多方面的创新，以提升其市场竞争力。
针对即将上市的公司，如何在新的规定框架内强化自主研发能力，提高市场竞争力，构成了他们必须应对的关键课题。
北交所的新规定为拟上市企业指明了创新的明确路径，同时为推荐机构确立了明确的审核准则。在此过程中，企业如何提高自身的创新水平，加强其核心竞争力，构成了其面临的关键挑战。针对当前市场状况，企业应如何应对这些挑战？敬请于评论区分享您的见解。
