礼来公司，作为掌握替尔泊肽这一知名GLP-1药物的制药企业，本应享有光明的前景和显著增长的收入。然而，其股价却呈现出与预期相反的下跌趋势，这一矛盾现象备受关注。
礼来三季报营收情况
10月30日，礼来在当地时间发布了2024年第三季度的财务报告。报告显示，公司营收为114.39亿美元，较去年同期增长20%，表面上看似乎是一个令人满意的业绩。但与市场预期的121.8亿美元相比，仍有较大差距。这一差距可能是引发后续一系列事件的起点。自今年起，礼来对营收预期进行了多次调整，在第二季度报告中曾将预期上调至450亿至466亿美元，但到了第三季度，公司又将上限下调至454亿至460亿美元。
营收反映了企业的基本经营状况。尽管有所增长，但并未达到预期目标，这一现象引发了众多投资者及市场对其未来表现的担忧。这种情况显然与公司对预期的判断失误有关。那么，礼来为何会出现预估与实际情况存在较大偏差的情况？
替尔泊肽的迅速发展
尔泊肽作为一款备受瞩目的GLP-1类药物，自2022年5月起在美国获准用于糖尿病治疗，并于2023年11月8日获得减重用途的批准。在中国，该药物的进展同样迅速，今年5月已获得糖尿病适应证的批准，7月减重适应证亦获认可。这款药物对礼来公司的收入贡献显著。
第三季度的财报揭示，替尔泊肽降糖版Mounjaro在年初至三季度期间实现了80.1亿美元的营收，其中第三季度独占31.13亿美元。换言之，该产品在今年前三季度为礼来贡献了总计110.28亿美元的营收，占总营收的比重约为34%。这一数据充分彰显了其重要性，并成为礼来营收增长的关键推动力。那么，这款产品未来还有多大的发展潜力等待挖掘？
不同版本销售情况
美国市场对替尔泊肽各版本的销售表现各异。其中，降糖型Mounjaro在第三季度的收入达到了23.8亿美元，而减重型Zepound的收入则为12.6亿美元。这一销售数据反映了美国市场的整体状况。礼来公司通过观察不同版本的销售差异，能够更深入地理解美国市场对特定功效的需求，进而实现资源的合理配置等相关措施。
礼来公司公布的第三季度销售数据显示，其销售额受到了批发商渠道库存减少的显著影响。这一现象导致了整体销售额出现了一定程度的下降。面对这一挑战，礼来公司正寻求改善与批发商的合作关系，并计划采取有效措施合理调整库存。
GLP-1药物的市场需求
GLP-1药物在糖尿病和减重治疗领域展现出巨大的应用潜力。遗憾的是，全球范围内曾一度出现供应不足的情况。以替尔泊肽为例，它在市场需求旺盛的背景下获得了众多发展机遇。这一现象充分表明，市场对改善糖尿病和减重医疗的需求极为迫切。正是这种迫切需求，驱使医药企业不断加大研发投入，并积极探索扩大生产规模的方法。
8月，礼来公司在美国市场推出了替尔泊肽减肥版Zepbound的2.5毫克和5毫克单剂量小瓶装。与市场上其他GLP-1类药物相比，这些单剂量小瓶装的价格可享受高达50%的折扣。此举旨在提升药物的可获得性，以期在市场上抢占更多份额。
礼来的产能升级计划
10月11日，礼来中国公布了一项投资计划，预计投资约15亿元人民币，用于苏州工厂的生产能力提升。该升级项目主要针对2型糖尿病和肥胖症的创新药物研发。升级后的苏州工厂不仅将满足国内市场的药物供应需求，还将拓展至欧洲市场的出口业务。礼来公司采取此举，一方面旨在顺应GLP-1药物需求的增长趋势，另一方面也是其国际化战略布局的一部分。
礼来公司正实施其历史上最大规模的全球产能提升项目，该计划构成了此次升级的核心。随着升级完成，市场供应结构将发生改变。这一变化是否会对全球GLP-1药物的价格走势产生作用，亦值得关注。
药品的上市许可与研发进展
在发布第三季度财报前夕，礼来的动态频繁更新。10月23日，英国药品与医疗产品监管局对该药物颁发了上市批准。紧接着，10月29日，礼来公布TRAILBLAZER-ALZ6的3b期临床试验已实现关键目标，并计划向全球监管机构提交相关数据。这一连串的进展与成果展示，增强了礼来在药物研发及市场准入领域的领先地位。然而，这能否助力其股价在后续阶段实现反弹？若置身其中，您是否看好礼来下一季度或来年的业绩表现？欢迎留言、点赞及转发本文。
