1月13日，中国人民银行联合国家外汇管理局颁布了一项重要措施，这一动作受到了社会各界的广泛关注。该措施着重调整了企业和金融机构在跨境融资领域的宏观审慎监管标准。此举旨在保障汇率稳定并改善市场结构，其影响深远。自当日起，这一调整措施正式生效，其效果如同石子投入平静的湖面，迅速引发了一系列连锁反应。
上调跨境融资宏观审慎调节参数
2025年1月13日，中国人民银行及国家外汇管理局联合作出决策，将跨境融资的宏观审慎管理标准由1.5提升至1.75。此变动并非首次实施，2023年7月已实施过一次类似调整。此次调整旨在提升境内金融机构和企业跨境融资的风险加权上限。例如，企业从海外银行获得的融资额度将相应提升，有利于企业拓宽跨境资金渠道。同时，金融机构在开展跨境业务时也将获得更广阔的操作空间。
经营主体在跨境融资领域的活动范围和金融机构的服务范围均得到了拓展。该举措对经济实体的跨境资金管理产生了正面影响，使它们能更合理地根据自身需求进行资金规划，从而提升市场竞争力。
扩大资金流入增加流动性
企业海外融资渠道得以拓宽，从而显著提升了跨境资金的来源。这一变动预计将提升我国境内资金的流动性，特别是外币流动性。从2025年起，这种影响将逐步显现。比如，随着更多企业从国际市场筹集到更多资金，这些资金进入国内市场，犹如为我国经济注入了新的活力。
外汇市场资金流入，有利于平衡供需关系。此现象导致外币供应量上升，推动供需关系趋向平衡。这一变化对外汇市场稳定预期的建立起到了积极作用。均衡的供需关系增强了市场参与者的信心，为汇率的稳定运行提供了有力支撑。
央行释放稳定汇率信号
此次调整体现了央行对汇率稳定的坚定决心。在全球经济形势复杂多变的背景下，汇率的稳定显得尤为关键。会议强调，我国经济基本面将持续保持稳健向好的趋势，国际收支总体平衡态势将保持稳定，外汇市场的风险抵御能力也在持续增强。这三个“不会改变”因素，如同坚实的基石，为人民币汇率的稳定提供了坚实的保障。
中国人民银行重申，人民币汇率的稳定应持续维持在适宜的平衡区间。这一政策走向向市场传达，为投资者和企业等市场参与者注入了信心。面对汇率波动的预期，维护汇率稳定的因素愈发关键，这有助于提升各方对人民币汇率未来走势的信心。
监管全方位保驾护航
中央银行及外汇监管部门致力于维护汇率稳定，不仅调整跨境融资的宏观审慎监管标准，还计划采取多项措施。这包括稳定市场预期、提升外汇市场的风险抵抗能力。此外，监管部门将强化对外汇市场的监管力度，纠正市场中的顺周期行为，并对破坏市场秩序的行为采取坚决行动。
对汇率剧烈波动的风险给予高度关注。外汇市场存在特有的波动规律，若汇率急剧偏离常规水平，将引发多种风险。监管机构努力确保汇率稳定，以维护市场在合理范围内的正常运作。
汇率市场积极反应
监管机构调整了跨境融资的宏观审慎指标，并确立了明确立场。随后，离岸人民币兑美元汇率呈现上涨趋势。其涨幅接近百点，成功突破7.36的重要阻力点，并接近7.35的关键价位。这一汇率变动显示了市场对政策调整的正面反应。市场对政策调整高度敏感，即便是微小的变动也能在汇率波动中迅速体现。
王青，担任东方金诚首席宏观分析师，提出优化调控指标对企业与金融机构跨境资金流动渠道的拓宽具有积极作用，同时也有利于增强我国境内美元流动性。这一措施能够有效减轻外汇市场上美元供需矛盾。业内普遍认为，王青的观点为汇率上涨现象提供了合理的解释。
稳汇市工具储备充足
政策调整构成稳定汇率策略的关键部分。根据历史经验，若人民币汇率未来出现显著偏离基本面的大幅波动，监管部门将迅速采取稳定措施。例如，增强人民币中间价在岸市场的调控强度、合理管理离岸市场的人民币流动性，这些手段均能发挥积极作用。
为应对资本外流，可实施调整宏观审慎调控系数的策略。同时，下调外汇存款准备金率，以提升境内美元流动性。通过降低美元存款利率，可以减少境内购汇意愿。另外，提升远期售汇风险准备金率，有利于遏制购汇需求。根据历史数据，这些手段均能有效塑造市场预期，预防汇率剧烈波动的风险。
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