截至1月10日收盘，跨境ETF市场出现新趋势。亚太精选ETF的IOPV溢折率明显下降。与此同时，多只跨境ETF的溢价率亦呈现紧缩态势。这些变动揭示了跨境ETF的多重特性和潜在风险，投资者需予以关注。
跨境ETF相关概念
跨境型交易所交易基金，作为一项新型金融产品，与仅限于国内市场的ETF有着显著的不同。此类基金专注于跟踪海外资本市场的指数，并在国内市场进行交易。这种机制使得国内投资者得以便捷地参与国际市场的投资活动。目前，跨境ETF已涵盖多个国家和地区市场，为投资者提供了多样化的投资选项。不过，由于涉及多个市场，跨境ETF的交易受到诸多限制，例如不同市场的交易规则和产品设计上的差异。
规模限制
跨境ETF的扩张受到多方面挑战。证监会批准的QDII额度限制了其规模扩张，目前市场上共有18只跨境ETF，且均未突破10亿元规模，不包括追踪香港指数的。这一限制对跨境ETF的市场表现产生了广泛影响，导致许多产品在规模上难以与国内大型ETF匹敌，进而影响了它们在市场竞争和风险控制方面的地位。
部分ETF暂停业务
南方基金与华泰柏瑞管理的沙特ETF因溢价过高及QDII额度限制，已暂停申购和赎回。此现象揭示了跨境ETF市场所面临的压力，不仅受政策影响，溢价过高亦放大了市场风险，减少了投资者申购赎回的合理性。为此，基金管理方选择暂停业务，旨在控制风险并调整产品策略。
规模小带来的问题
小型跨境交易所交易基金普遍遭遇溢价水平高、跟踪误差较大、交易频率高的难题。亚太精选ETF的跟踪误差尤为突出，误差率高达0.49%，明显超出基金协议中设定的标准。同时，其规模较小，且允许“T+0”交易，导致其交易频率持续维持在较高水平，上周就有包括嘉实德国DAXETF在内的7只产品交易频率超过1000%。这些因素共同作用，对投资者的收益产生了不利影响，例如跟踪误差可能导致实际收益与预期收益存在较大差异。
“T + 0”交易的利弊
跨境ETF采用的“T+0”交易方式为投资者提供了方便快捷的交易通道，然而也存在一些局限性。尽管投资者能够在一天之内进行买卖操作，且没有交易次数的限制，但频繁交易通常不易实现收益的持续增长。众多投资者盲目跟风，将ETF当作股票进行投机，个人投资者必须认识到这种行为可能存在的风险。在这种交易机制下，高换手率成为了盲目交易的显著特征，并未真正为投资者创造更多有效的收益机会。
互挂模式的费用
互挂机制中，跨境ETF的运行增加了额外成本。境内管理人以收购境外基金管理公司发行的ETF方式进行管理，如南方东英的沙特阿拉伯ETF（代码2830.HK）年管理费率为0.99%。另外，还需支付外汇兑换等额外费用，使得投资者实际承担的年费用超过1.6%。这些额外费用影响了投资者的实际收益。因此，在选择跨境ETF时，投资者需同时关注潜在回报和潜在成本。
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