10月24日晚间，广发基金副总经理刘格菘管理的广发小盘成长混合基金公布了2024年前三季度报告。报告揭示，自2021年四季度以来，该基金遭遇了前所未有的大规模净赎回。这一情况与基金三季度业绩、持仓配置以及重仓股调整等关键指标存在明显差异，引起了业界的广泛关注。对此现象，迫切需要进行深入的分析和研究。
净值增长资金仍净赎回
2024年第三季度结束时，该基金的总资产净值攀升至66.66亿元，较上一季度末增长了7.64亿元。具体来看，A类和C类基金份额的净值增长率分别实现了19.17%和19.05%，均大幅超越了同期业绩比较基准的16.22%。尽管净值增长表现良好，但基金却面临着2.68亿份的净赎回，这一情况出乎许多投资者的预料。通常情况下，基金业绩的上升应当吸引更多资金流入，但该基金却遭遇了资金净流出。
市场环境的复杂性使得投资者在众多选择面前感到困惑。尽管一些投资者注意到了基金短期业绩的上升，但对于其长期前景，他们依然持有疑虑。在众多因素的交织影响下，尽管基金收益有所增加，但仍然出现了投资者大量赎回的情况。
与历史净赎回对比
自2021年第四季度起，净赎回份额累计已达2.68亿份，创下历史最高纪录。2021年第三季度，单季净赎回份额更是攀升至4.76亿份，成为近三年来的最高点。与历史数据相比，当前的净赎回量显示出显著的高位。2021年出现的较大规模净赎回现象，可能与当时市场状况恶化、基金业绩未能达到预期等多重因素紧密相关。
近期，净赎回额度显著增加，这一趋势可能是由投资者风险偏好变化和外部投资机会的吸引力共同导致的。这一变化表明，投资者对基金未来前景的信心有所下降，资金流动的方向已经出现了新的调整。
高仓位情况
广发小盘成长混合基金在2024年三季度末的股票持仓比例高达93.98%，这一比例自2022年二季度以来未曾有此之高。通常情况下，如此高的持仓比例往往意味着潜在风险与收益的并存。在第三季度这一特定时段，该基金的净值增长率表现优异，或许正是其高仓位策略成功捕捉到了一些投资良机所致。
投资者群体中，有部分人士对高仓位可能带来的风险控制挑战表示了关切。若市场发生波动，资产价值有可能出现大幅下跌。这一情况可能是部分客户选择赎回投资的一个重要因素。
重仓股持股集中度提升
基金净值中前十大重仓股的占比上升至64.34%，较二季度末的61.30%有所增加。这一变动揭示了前十大重仓股在基金整体业绩中的重要性日益凸显。比重上升说明基金经理对特定股票持积极态度，同时展现了其投资策略的聚焦特点。
此外，当某些拥有众多股份的股票面临业绩下滑或遭遇意外负面事件时，对基金净值的冲击将更为剧烈。此类风险可能引发部分投资者的担忧，进而促使他们选择规避。
新进和减持重仓股情况
锦浪科技与振华科技最新入选十大重仓股，分别持有基金净值的7.27%与4.14%。特别指出的是，振华科技系首次入选，且刘格菘对其进行了少量增持。与此同时，赛力斯则遭受了4.44%的减持。新入选的股票普遍被认为具有较大的成长潜力，但市场投资者与基金管理者对这些股票的未来前景看法各异。
锦浪科技在投资者心中的受欢迎程度可能并未如管理层预期那般显著。赛力斯在经历减持风波后，投资者对其潜在风险的担忧可能尚未彻底消除。这些因素均有可能对投资者对基金的整体看法造成一定影响。
基金管理者态度
刘格菘在最新发布的季度报告中明确指出，他将坚持从产业角度出发，寻觅与个人投资策略相匹配的行业，并对这些行业进行长期投资。这种策略体现了他作为基金经理的投资理念。尽管如此，投资者对于这一投资策略能否持续产生卓越的投资回报仍存疑虑。
经历净赎回过程后，其后续投资策略的调整对于应对资金外流显得尤为关键。关于刘格菘如何吸引资金回归该基金，各方意见存在分歧。欢迎您分享您的观点，并请点赞及转发，以共同参与这场讨论。
