新口径启用
从2025年1日起，中国人民银行对M1的统计标准进行了更新，新增了个人活期存款以及非银行支付机构客户的备付金至M1的统计范畴。此次修订并未对M0和M2的统计范围造成影响。此举体现了央行在货币统计体系上积极适应变化的决心。
2025年2月14日，中国人民银行发布了一月金融统计数据报告。报告采用新的统计标准编制。数据显示，M1货币总量为112.45万亿元。与去年同期相比，M1余额增长率为0.4%。这一增长态势体现了M1统计方法的改进，预示着其发展迈向新阶段。
纳入原因
张文红，作为央行调查统计司的负责人，在国新办发布会上指出，目前个人活期存款已具备转账支付功能，用户无需提取现金即可进行支付操作。此类存款的流动性几乎与单位活期存款相当。基于此，张文红提出建议，应将此类存款纳入M1统计范畴。具体来看，在日常生活中，人们广泛使用银行卡直接进行支付，这一现象相当普遍。
非银行支付机构的客户资金，与微信钱包及支付宝内的余额类似，能够直接用于支付，具有很高的流动性。因此，这些资金理应被纳入M1货币供应量的统计范围。在全球范围内，大多数主要经济体的M1统计通常包括个人活期存款以及流动性较高的支付工具。
数据回溯
2024年各月末，M1数据已追溯并依据统一标准进行计算，得出了相应的余额及增速。此追溯行为对精确衡量货币供给及经济形势极为关键，它助力金融机构及研究人士更精准地把握经济动向。
与2024年之前的数据相较，采用新的计量标准得出的M1数据，更能准确体现当前经济状况。具体分析，在探讨经济活动中的资金流转情况时，这些新数据提供了更为全面和细致的资金流转信息。
实际案例对比
在工资发放过程中，依据常规算法，资金一般从单位活期存款转至员工个人活期账户，此举常引发M1指标降低。但若改用新型计算标准，M1指标将保持稳定。这一现象反映出传统算法在准确反映资金流动方面存在缺陷，而新型算法则显得更为精确和科学。
支付过程中，若消费者选择使用银行卡、微信钱包或支付宝，资金将直接转入商家活期存款账户。按照以往的计算标准，这一操作会导致M1货币供应量增加；但按照新的计算方法，M1货币供应量保持不变。这一变化反映出新口径在准确反映货币实际变动方面的稳定性。
专家解读
专家指出，将个人活期存款及支付机构客户准备金纳入M1统计范围，能够有效减轻春节期间企业和居民活期存款的波动。春节期间资金流动性大，此调整可更精确地呈现货币市场的即时变化。
温彬，担任中国民生银行首席经济学家的专家，指出经过调整的M1数据揭示了季节性波动的减弱和波动幅度的减小。在新口径计算中，M1的增长稳定性有所提升。追溯分析去年12月的M1同比增长率发现，负增长幅度有所下降，而春节的影响也得到了显著减轻。
未来影响
最新发布的M1数据对金融决策具有显著影响。据此，央行及监管机构可制定更精确的货币政策，其目的是推动经济稳定增长。决策者可更准确地洞察市场变化，确保政策具有针对性和实效性。
新数据的发布有助于企业和投资者对市场动态进行更精确的分析。据此，企业能够对资金配置进行优化，投资者也能更明智地规划投资策略。M1数据的新口径对未来经济趋势可能产生的影响引起了广泛关注。欢迎留言互动，同时请不要忘记点赞和转发本文。
