微软最新公布的财务数据显示，其智能云服务收入未达市场预期，增速亦有所放缓。在此背景下，中国公司推出的大型模型产品引发微软股价下滑，成为行业关注的焦点。市场正密切跟踪微软各业务部门的表现，并迅速作出相应反应。
智能云部门营收未达预期
微软的智能云业务部门备受市场瞩目。其在本财季的营业收入达到255.4亿美元，这一数额略逊于市场预期的258.3亿美元，显示出与市场预期存在一定偏差。尽管如此，与去年同期相比，该部门实现了19%的增长，增速却比上一财季的20%有所降低。具体分析，Azure云业务的收入同比增长31%，增速低于上一财季的33%。同时，AI需求的增长推动了13%的营收增长，这一比例较前一财季的12%有所上升。
本财季，微软资本投入达158亿美元，预计未来数年这一数字将稳步上升。据预估，至2025财年，其资本支出有望突破800亿美元。这一数据凸显了微软对业务发展的坚定支持。同时，微软公布，在“其他项目”领域投入22.9亿美元，其中部分资金已用于OpenAI的投资。
商业订单增长情况
本财季，微软的商业订单数量显著增加，增长幅度达到了67%。这一增长数据充分反映了微软与关键客户达成新合同的效果。它揭示了微软在商业合作及新客户开发方面的显著进步。尽管如此，整体收入受到多方面因素的约束，商业订单的增长是否能持续带动收入的高速增长尚不确定。此次增长可能与企业在数字化办公、云计算等领域的微软产品和服务需求提升有关。
生产力和业务流程部门营收
微软办公与业务流程部门业绩持续增长，上一财季收入增长14%，总额达294亿美元，这一成绩超出市场预期的288.9亿美元。其中，微软365商业版及云服务同比增长15%，云服务增长尤为突出，增幅达16%。同时，微软365消费者版及云服务增长8%，云服务部分增长6%。另外，商业应用Dynamics及其云服务收入亦同比增长15%。总体而言，该部门在商业与消费者领域的产品与服务均实现了增长。
个人计算部门营收状况
个人计算部门的游戏收入为146.5亿美元，与去年持平。尽管其他部门业绩起伏不定，该部门的表现依旧稳定，显得格外显著。但收入停滞可能表明该部门面临发展障碍或市场挑战。与此同时，若其他部门正积极扩张或变革，个人计算部门或许也应寻求创新，以开拓新的收入增长渠道。
股价受外部影响下跌
1月28日，DeepSeek公司在中国推出了新型大型模型。这一举动导致微软股价下跌超过2%。投资者可能因担忧AI市场竞争加剧而作出反应。众多企业纷纷加入AI领域，微软亦在其中。在新的竞争格局中，微软的市场表现和未来走向受到广泛关注。同时，这一事件也显示出全球AI行业市场结构和预期正在发生转变。
分析师评级与产品新动态
财报发布前，Factset发布的数据揭示，在60名分析师中，大多数即57位，对微软股票持积极态度，推荐“买入”或“跑赢大盘”，剩余3位分析师持中立立场。他们对微软股票的平均预期价为509.91美元，最高预期价达到650美元。值得注意的是，微软在1月16日宣布了新动态，包括推出AI助手Copilot和新增图像编辑工具，并将这些功能整合至办公应用套组。这一举措使得MS 365在美国市场的月度价格上调了3美元，这也是自2013年以来该产品在最大市场的首次提价。这一价格调整将如何影响微软的市场份额和营收，成为业界关注的焦点。
在当前市场竞争激烈、公司业务拓展的大环境下，微软能否保持其在行业的领先地位尚存疑问。我们期待听到您的见解，并诚挚邀请您点赞及分享这篇文章。
