11月26日，中信建投证券首席策略分析师陈果提出看法，受到广泛关注。陈果对中国股市中期走势持乐观态度，看好“信心重估牛”，并对2025年牛市前景充满信心。这些观点无疑是股民们急需了解的信息。
中信建投陈果的牛市观点
陈果明确表达了对中国股市“信心重估牛”的持续乐观立场。他指出，政策效应正逐步显现，预计到2025年，股市牛市将从“流动性牛”向“基本面牛”转变。尽管市场波动和分化现象存在，但投资机会依然众多。同时，“信息重估牛”以中国经济反脆弱性为基石，这反映出中国股市具有稳固的支撑和巨大的发展潜力。
各项政策并进的目标
目前，房地产市场跌幅已得到有效控制，并逐渐趋于平稳。与此同时，地方债务的解决、央国企股东收益的提升以及资本市场激励政策的实施正同步进行。这些措施均致力于实现一个共同目标——抑制通缩。这一系列政策体现了明显的协同作用，涉及范围广泛，从房地产行业到国有企业，从地方债务到资本市场，旨在全面促进经济摆脱通缩，转向积极增长。
A股市场流动性现状
中信建投的数据追踪表明，A股市场增量资金状况明显改善。当前市场普遍观点认为，流动性充裕。央行推出的互换便利（SFISF）以及股票专项再贷款两大措施，为市场提供了稳固的底部支撑。同时，预计中国居民的超额储蓄也将为A股市场的流动性改善贡献更多潜力。
利率变化与牛市关系
在经济政策目标达成之前，宽松的流动性政策将维持较久。在确认经济未再陷入通缩之前，预计实际利率和名义利率还将继续下降。尽管这一状况可能对2025年中国对美国的出口造成一定影响，但这并不足以改变A股市场中期牛市的增长势头。在此之前，多种因素预计将减轻加征税率实施带来的冲击。
刺激与改革空间
中国拥有促进经济刺激和改革的巨大潜力。我国国有部门资产及净资产规模庞大，政府部门的资产负债率相对较低，具备较大的杠杆作用空间。值得注意的是，自2020年以来，居民的超额储蓄年增量达到约8.8万亿元。若将国有资本投入到社保领域，有望激发消费潜力，进而为经济和股市注入活力。
企业盈利周期及相关建议
央行所处的周期，亦即所谓的扩表周期，可能对企业产能周期产生影响，进而导致供需关系发生变化。当企业盈利进入增长阶段，这一趋势至少会持续两年。特别是在“两新”领域，设备更新和消费品以旧换新的政策有望进一步扩大其支持范围和规模。值得关注的是，由地方政府和央国企推动的项目，以及非美市场的出境活动，均被视为中期投资的重要领域。此外，若市场牛市趋势得以确立，积极的投资策略将发挥重要作用。在此背景下，A500指数应作为核心参考，并可主动实施增强型投资策略。
2025年，关于中国股市能否实现陈果的牛市预测，成为热议焦点。我们诚挚地邀请各位读者为本文点赞并分享，同时期待在评论区与您进行深入的交流讨论。
