近期，A股市场动态有所调整，芯片板块及AI领域的主要股票在高位出现下跌，创业板指数与科创50指数亦呈现下跌趋势，这一现象无疑成为市场的痛点。此状况削弱了市场投机资金的做多意愿。
资金流向特征一
今年A股市场资金流动呈现两大显著特点。首先，新增资金对中短期市场热点风格产生了影响。以今年上半年为例，沪深300ETF等宽基ETF成交量显著增加，使得红利主题获得了超出预期的收益。自9月底以来，融资融券资金及新增散户投资者资金成为新的资金来源，助力高成长股票涨幅领先。这一现象反映出不同时期的增量资金对各类股票上涨的推动效应。
此外，这一现象亦显示出A股市场的热点风格显著受到新增资金流动方向的影响。资金流向何方，该方向便有可能出现交易活跃的态势。投资者需密切关注资金流动的变化，以便更好地掌握市场运行的节奏。
外围环境对资金流动产生作用，其中美元指数对外资流入和部分国内机构资金流向具有显著影响。在第三季度，尤其是在8月和9月上旬，美联储的降息决策以及美元指数的下降，导致外资回流，国内机构增仓，推动A股市场在9月中旬出现上涨拐点。然而，近期美元指数的反弹以及美联储降息预期的减弱，使得外资开始减持，同时，一些认同外资定价权的国内机构也跟随减持。
蓝筹股与白马股面临压力显现。外资在A股市场中所占比例较高，其流动性的变动对市场产生了显著影响。同时，部分本土机构跟进行为的减持动作，亦加剧了市场的波动，对蓝筹和白马股造成了冲击。
资金流出压力
外资减持和交易量减少形成了直接的压力。在周三和周四，沪深两市的成交金额连续迅速下降。外资撤离和投机性交易热情的减退共同引发了巨大的压力。市场中的存量资金开始担忧未来的政策变动和新预期的形成。
若市场量能收缩且压力加剧，新预期与增量政策若不能及时实施，将陷入恶性循环。指数下跌、个股表现降温，导致存量资金持谨慎态度。在这种背景下，市场走势遭遇诸多挑战。
业绩拐点初现
观察互联网巨头三季度财报，业绩呈现低谷，这间接显示出国内需求正在形成上升趋势。自9月中旬起，A股市场出现拐点，近期内需产业链的业绩亦出现拐点，这一变化对中长期市场走势具有积极影响。内需作为经济的关键组成部分，其业绩拐点的出现可能为市场带来新的活力。
市场受此变化影响显著，投资者可借此契机探寻投资良机，并深入挖掘与国内需求产业链相连企业的潜在投资价值。
险资的积极态度
近期，耐心资本旗下的险资动作频繁，大举增持具有产业拐点预期的医药股龙头股。由于险资在市场中的份额颇高，其增持行为对市场走势产生了显著影响，具有明显的导向作用。
市场因此接收到正面信号。当前，市场亟需其他资金力量，如同保险资金一般，对具有发展潜力的领域进行投资，以此激发市场的活力。
操作建议
操作上需紧密跟踪市场交易的热度指标。应减少自9月底起涨幅显著、估值较高的高弹性股票的持有。特别是那些此前涨幅较大的成长股，可能潜藏着较大的风险。
积极关注业绩增长趋势明显的内需产业链领先企业。此类企业中，部分已显现业绩上升势头的相关公司，有望成为新的投资亮点。
在当前复杂多变的市场环境中，投资者究竟更应关注资金流动状况，还是业绩的变动趋势？欢迎各位参与讨论，积极留言，并对本文进行点赞与转发。
